牛皮，总有吹破时；真金，亦有炼成日。
作者：沈四海
编辑：郝科科
风品：蓝海王默
来源：铑财——铑财研究院
疾风骤雨，城头变幻大王旗。
被誉最美逆袭的李斌、蔚来，年仍在搅动资本、消费秋水，只是这次的开局并不顺利。
仅凭一句话，蔚来股价再创新高、直指千亿美元市值；另一厢，又深陷产品退订、画饼作秀等质疑声中。
何以冰火两重？
01
市值破千亿美元“画饼”所致？
LAOCAI
1月11日，北京时间17:10，蔚来盘前涨5.16%，报61.96美元。12日美股收盘，蔚来汽车股价62.7美元，对应市值.8亿美元，盘中一度暴涨13.7％，市值超亿美元。
另一厢，北京时间1月11日，A股电解质、锂电隔膜等板块全线大跌，新宙邦，天赐材料、赣锋锂业、中材科、格林美等均受波及。
例如，锂电隔膜龙头恩捷股份12日延续前一日颓势，收盘下跌5.57%。仅三个交易日，这家千亿龙头便蒸发多亿元。
被“干崩”的，还有全球市值最高车企特斯拉。
美东时间1月11日收盘，特斯拉股价大跌7.82%,市值回落到亿美元以下。截至15日收盘，股价.16美元，仍在亿美元下方。
究竟怎样一句话，引发如此震动？
时间调回1月9日，蔚来汽车在成都举办NIODay。活动现场，蔚来发布了首款搭载全新自动驾驶技术的旗舰轿车ET7、第二代换电站等。
李斌现场表示：我们采用最先进的量产固态电池技术，实现超高能量密度，续航将超公里。
正是这一信披信息，声惊了四座。
无论马克思主义基本原理，亦或两次工业革命，历史已无数次告诉我们，科学技术是推动生产力的重要力量。
对冉冉升起的新能源汽车来说，一直饱受续航掣肘。上述固态电池若能应用，几乎等同于一场行业大变革。
绝非夸大。
据铑财不完全统计，国内在售续航里程超km的新能源汽车有十款左右。其中特斯拉ModelS续航最高为km，国产车方面，小鹏P7最高km。
遥想几年前km、km的续航车型，几乎已成“古董”。技术迭代之快，令人感叹。
然无论续航里程提升多少，都改变不了一个残酷现实，即：液态电池的本质是电解液。
所谓液态电池，也就是主体由正极、隔膜、负极，注入电解液制造而成的锂离子电池。
这种电池的一个鲜明优点是，容易扩大容量，只需注入更多电解液便可提升续航，这也是近年各大车企续航提升的重要原因。
但缺点也鲜明。
首先充电效率低，时间成本过高，动辄便需1小时至数小时充电。
其次热稳定性差，纵观使用液态电池品牌，如蔚来、小鹏、威马、特斯拉，都在过去几年被曝“自燃”现象。冬季则续航大打折扣，动辄“趴窝”。
为解决安全性、稳定性问题，电池厂商或车企甚至不得已“拆东墙补西墙”，牺牲能量密度，以换取相对较长的电池稳定工作期限。
受制于此，结合研发天花板等问题，液态电池续航提升陷入两难。
以宁德时代为例，这家全球动力电池技术遥遥领先的科技巨头，生产的NCM型号电池业内算是绝对“猛将”，但能量密度也仅Wh/kg。有一种声音认为，Wh/kg是液态电池的上限。
这或就是李斌上述发言的魔力所在。
相比液体大痛点横亘，固态电池最大区别是利用固态电解质体系，从而有效消除自燃、爆炸等风险，能量密度也显著高于传统锂电池。
以李斌所言，蔚来公布的ET7搭载kWh固态电池，能量密度Wh/kg，续航超公里的数据对比，完全吊打特斯拉、小鹏等任何新能源品牌。
差别如此明显，相信多数投资者都会有下面想法：蔚来掌握了“未来”，使用液态电池品牌、产业链甚至燃油车恐大势已去！
看预期下菜碟，本是资本常态。由此不难理解新能源板块、特斯拉股价下跌，蔚来一枝独秀的真正原因了。
幸福来的就行龙卷风，只是，也有灵魂疑点。
为何突破者是蔚来？
固态电池这么“香”的技术，大竞品特斯拉及小鹏、威马为何不布局；甚至掌握全球最牛电池技术的宁德时代都尚未实现应用，而至今还依靠代工模式的蔚来，竟能领先一步呢？难道是自产？
身处红海竞争赛道，其实谁都不傻。
放眼固态电池，技术尚未成熟是不争事实：电导率偏低，充放电能力不佳，负极材料所使用的超薄锂金属产量低、成本高，难以量产......
一句话，这些问题就如同华为造芯片一样，不止技术掣肘，更是整体产业链的问题。
难道上述种种问题，蔚来神龙附体，全都自我解决了？
如果没攻克，那其固态电池供应商又是谁？凭啥只给蔚来供货？诸如特斯拉这样的“土豪”，难道花钱不香吗？
一片质疑声中，尴尬的“翻车”事情也发生了。
李斌一番豪言壮语刚出，立时被一众业内专家、研究机构轮番“打脸”。
合肥国轩高科工程研究总院常务副院长徐兴无表示，国内有多个厂家在布局固态电池研发。但真正大规模应用预计要到年，短时间还只适用于部分场景。现在的产业链结构在10年之内都不会有太大变化。
国联汽车动力电池研究院董事长熊柏青说，固态电池不会这么快商用。“全固态电池现在距商业化还很远，现在甚至做个演示都还很困难。10年内完全攻克全固态难度挺大，反正至少这5年没戏了。”
中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教也指出，蔚来将采用的并非纯正意义上固态电池，真正使用固态电解质的“固态电池”量产以及装车尚需时日。
招商证券认为，与现有成熟体系比较，半固态电池是一种创新技术，但并不是颠覆性突破（全固态才是），其对于目前市场格局和体系影响有限。
安信证券也指，半固态锂电池只是一种过渡产品，并非解决安全性、提高能量密度的最终方案。且其对现有四大材料体系冲击较小。
......
如你所见，原来业内“明白人”不少。眼看风头不对，李斌赶紧出来圆场。
其向媒体表示，目前所采用的并非全固态电池，电池内部还是带有部分液体的。
......
不知此番言论，那些曾加仓减仓忙的一匹的投资者们有何感想，是否一万只羊驼在狂奔......
注意！尽管一字之差，但“固态”与“半固态”有质的区别。
正如蔚来汽车电池系统助理副总裁曾士哲所言，虽然蔚来表述为固态电池，但该电池实为半固态电池，仍需使用电解液、隔膜。这是全固态电池到来前的一个过渡方案，也就是电池将会同时使用固态电解质和电解液，但二者的混合比例及安全性，目前国际上尚无定论。
一个过渡产品，竟被在大众之台上说是固态电池，是否偷换概念？严谨度几何？作为上市公司董事长，画饼还是作秀？幸亏这是一家美股公司。
贾跃亭PPT造车的段子余音未消，李斌竟又出来“画饼”。一场小闹剧，仅是在给行业开玩笑吗？
问题在于，这个闹剧玩笑成本未免太大了吧。
且不说A股新能源产业链股价一片狼藉，此举是否存在打压竞品、误导消费者、投资者之嫌？
02
特斯拉到底强在哪？
蔚来退订疑云到底割谁韭菜？
LAOCAI
造车，不是靠嘴皮子。实事求是、有一说一，比任何“嘴上功夫”都更坚实。这一点，李斌还需向传统车企学习。
放眼任何传统车企新品发布，全时四驱、分时四驱；2.0L、2.0T；自动挡、半自动挡.....都会公示的明明白白，消费者、投资者自有选择。
明明是半固态，却偏说固态，是否混淆视听，让蔚来及李斌诚信画像受损？
合规性也值商榷。作为一家上市公司，这类有可能造成股价波动的信息，应由公告为准。作为上市公司董事长，若李斌言论早于公告，是否涉嫌信披违规？
作为业内人，李斌对产品端、资本端的水深水浅，固态、半固态的本质区别，必定了然于胸，为何做出此举呢？
有舆论声音认为：这正是蔚来的一次营销行动。
并非无根之水。
也是上述发布会上，李斌表示，蔚来的短期竞争对手是奔驰宝马奥迪，长期竞争对手可能是苹果。“如果真的和特斯拉竞争，也是和ModelS竞争，ModelS的销量肯定干不过蔚来ET7，而ModelX也不是蔚来ES8和ES6的对手。
蔚来联合创始人、总裁秦力洪则言，短期内能够跟ET7打的产品会比较少，毕竟蔚来标配都是别人的最高配置，有点不讲武德。
自信感爆棚，与上市前可谓大相径庭。在蔚来招股书中，其曾13次提及特斯拉，在当时被视作“蹭热度”，如今竟已看不上后者，还拉来BBA、苹果造势。看来，相比乔布斯、马斯克等营销“鬼才”，李斌似乎也不逞多让。
只是，营销再漂亮、自信再满满，终究需要实力打底，不然就难逃固态、半固态的前车之鉴。
并非夸言，对比则一目了然。
先看被李斌视作“不是对手”的特斯拉。
谁不是谁的对手，李斌说了不算，马斯克说了也不算。
市场，自有公断。
数据说话，年全年，蔚来共计交付了4.37万辆。
年12月，特斯拉Model3销量再创新高,共售出23,辆；全年销量为辆，成为年度中国新能源汽车销冠。
而自信蔚来，销量不到特斯拉的三分之一。
如今，ET7还没交付，李斌就发出断言，是否太过自信、有何实锤根据、是否讲武德呢？
退一万步讲，假设ET7实力果真强横，甚至吊打ModelS，品牌力、用户基数等方面的差距，能用一年时间弥补？
也许，能否稳住既有份额都是个事儿，还是看看当下吧。
值得注意的是，由于国产特斯拉ModelY宣布降价，整体价格下调15万左右。网传ModelY官方定价公布十小时内，总订购量就超过10万辆，而蔚来同价位车型遭遇大规模退单，甚至
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